國光電器發(fā)布業(yè)績快報(bào)，2017年上半年實(shí)現(xiàn)營收13.93億元，同比增加56.97%，凈利潤為3443.11萬元，同比增加785.15%。

興業(yè)證券表示，公司2017年上半年?duì)I收增速達(dá)到57%，一季度、二季度的營收增速分別為86%、37%，二季度增速略微下降，但總體保持了較為快速的增長。從去年下半年開始，公司營收增速加快，主要是客戶產(chǎn)品更迭，推出了具有藍(lán)牙連接等功能的新產(chǎn)品，訂單量明顯上升，但產(chǎn)品單價保持穩(wěn)定，毛利率略微下降帶動公司綜合毛利率下滑3.25個百分點(diǎn)至17.37%。管理費(fèi)用同比增加17%，費(fèi)用率有所下降帶動凈利率提升。公司傳統(tǒng)音響OEM/ODM業(yè)務(wù)客戶和產(chǎn)品都基本穩(wěn)定，下半年有望延續(xù)增長勢頭，全年增速預(yù)計(jì)略高于去年。A客戶智能音箱產(chǎn)品將于年底12月份上市開售，四季度將是備貨高峰，公司是A客戶智能音箱揚(yáng)聲器的主力供應(yīng)商，單機(jī)價值量高，產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)估首年度出貨量將達(dá)千萬臺，對于公司業(yè)績拉動作用明顯。

考慮到公司重點(diǎn)布局智能音箱揚(yáng)聲器，在此領(lǐng)域具備較強(qiáng)優(yōu)勢，下半年開始將顯著受益客戶新產(chǎn)品上量帶來的業(yè)績彈性。公司定增積極擴(kuò)建產(chǎn)能，有望把握住這一趨勢性的機(jī)會，業(yè)績將迎來快速增長期。興業(yè)證券維持“增持”評級。